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贵金属维持强涨势格局 白银上涨潜力更大【必威亚洲官方登录】

目前,黄金和白银的价格分别在1,300美元/盎司和17.75美元/盎司左右,与2011年1,921.18美元/盎司和49.84美元/盎司的高水平相比,已经处于相对较低的位置。加息对金银走势有必要的影响。现在美联储6月加息的预期早已幻灭,7月加息的概率只有10%。

如果美联储7月份不能加息,完成美联储官员最近强调的两三次加息,无疑是奢望,无疑将从根本上影响金银市场。美联储加息之路并不平坦。

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第一,虽然美联储官员为了加息而对美国经济的快速增长表示了信心,但实际上美国经济显然不能让市场悲观。修订后,美国第一季度经济快速增长仅为0.8%,不仅高于前一季度1.4%的快速增长,还创下了近两年经济快速增长的新高,无疑给美国经济快速增长泼了一盆冰水。第二,通货膨胀一直不温不火,其中美联储特别关注的核心通货膨胀PCE不知道快速增长,只有1.5%,仍然高于美联储2%的心理预期。

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三是低收入增长势头增强,非农低收入呈下降趋势。但重点是美国的失业率又创新高,只有4.7%。美联储在2015年底发布的首次加息位图显示,美联储在2016年错误加息4次,但市场预期加息超过4次。截至目前,美联储2016年没有加息,位图显示将改为加息两次。

但在悲观的经济数据下,市场比美联储更看好加息次数,进而对金银寄予厚望。在黄金价格刷新近30年、仅次于涨幅的第一季度,许多投资大佬和大型基金争相装备金银资产。

一季度黄金ETF的购买量飙升至330吨,是2015年同期的10倍。在某种程度上,黄金市场的需求大幅增加,中国人民银行和俄罗斯央行也是如此。中国人民银行必须实现外汇储备多元化,提高美元比重;俄罗斯必须储备大量黄金,以保持金融市场稳定,抵御西方制裁。两国不太可能在短时间内停止黄金配置。

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此外,黄金的主要消费国印度将完全恢复黄金进口和消费的下降。对美联储加息的乐观预期和对金银下跌的悲观市场预期将是金银下跌的最重要驱动力。风险事件推高了世界银行6月7日公布的《全球经济未来发展》,已经将2016年经济快速增长预期从年初的2.9%上调至2.4%。

就连2017年和2018年的经济高速增长也不容乐观。新兴经济体的快速经济增长进一步加剧,繁荣经济体的快速增长停滞不前,商品价格继续下跌,这是世界经济的现状。

由于经济不景气,各国央行争相降息,资产回报率下降,这是黄金白银所必须的。然而,绘制甚至实施胜率并没有显著改善各国的经济。相反,日元和欧元经常贬值。

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更关键的是,央行手中的货币政策空间已经很小。如果央行连经济都提不起来,经济高速增长无疑会陷入泥潭,经济风险进一步降低。此外,接下来的风险事件,如英国弃欧、欧洲难民危机等,会降低风险预期,从而推高金银。

白银下跌的可能性更大。虽然金银走势差不多,但还是有高点和低点。虽然第一季度黄金和白银都有所上涨,但白银仍明显弱于黄金。下个季度结束后,黄金与白银的比率【必威亚洲官方登录】。

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